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<< [Retour aux communiqués de presse] Reitmans (Canada) Limitée annonce ses résultats de fin d'exercice 2 avril 2008
MONTREAL, le 2 avril /CNW Telbec/ - Le chiffre d'affaires pour l'exercice
terminé le 2 février 2008 (52 semaines) a augmenté de 1,5 %, pour se chiffrer
à 1 057 720 000 $, contre 1 042 509 000 $ pour l'exercice terminé le 3 février
2007 (53 semaines). Le chiffre d'affaires des magasins comparables pour les
52 semaines a diminué de 2 %. Le bénéfice d'exploitation avant l'amortissement
(BAIIA(1)) s'est accru de 6,6 % pour s'inscrire à 199 176 000 $, contre
186 812 000 $ un an plus tôt. Le bénéfice net et le BPA dilué ont augmenté de
39 % pour se chiffrer à 114 902 000 $ ou 1,60 $ par action. L'an dernier, le
bénéfice net s'était établi à 82 469 000 $ ou 1,15 $ par action, compte tenu
de la comptabilisation d'une charge de 20 054 000 $, ou 0,28 $ par action, au
titre des avis de cotisations d'impôts avec effet rétroactif du gouvernement
du Québec. Compte non tenu des avis de cotisations d'impôts avec effet
rétroactif du gouvernement du Québec, le bénéfice net et le BPA dilué de
l'exercice précédent se seraient élevés à 102 523 000 $ ou 1,43 $ par action.
Comme il a été annoncé précédemment, la société a conclu une entente
visant le règlement de toutes les questions découlant des avis de cotisations
d'impôts avec effet rétroactif du gouvernement du Québec pour un montant
établi à 12 905 000 $, lequel a été payé le 31 mars 2008. Le règlement se
traduit par une réduction de 7 149 000 $ de la provision pour les impôts de
l'exercice, et par une réduction de 8 541 000 $ pour le quatrième trimestre.
Compte non tenu du règlement, le bénéfice net de l'exercice se serait chiffré
à 107 753 000 $ ou 1,50 $ par action.
La faiblesse du chiffre d'affaires de l'exercice 2008 s'explique par la
persistance des conditions météorologiques inhabituelles dans la
quasi-totalité des marchés importants, le magasinage outre-frontière, qui
s'est accru à la faveur de la vigueur constante du dollar canadien, et la
hausse importante du coût de certains biens à la consommation, plus
particulièrement le pétrole et le gaz. Ces facteurs ont entraîné un recul de
la confiance des consommateurs et une baisse de l'affluence dans les galeries
marchandes, les mégacentres commerciaux et les magasins situés sur des artères
commerciales, les consommateurs ayant réduit leurs dépenses en vêtements. Les
stocks se sont accrus en raison du recul de la demande des consommateurs et,
par conséquent, toutes les bannières ont eu davantage recours au démarcage
pour écouler leur marchandise. La société a néanmoins maintenu sa marge brute
au cours de l'exercice. La société offre un régime incitatif de primes pour
les employés, lequel se fonde sur des objectifs liés au rendement de
l'exploitation, et une charge connexe est constatée à l'égard de l'atteinte de
ces objectifs. Pour l'exercice 2008, la charge au titre des primes incitatives
a été inférieure de 20 750 000 $ à celle de l'exercice 2007 dû au fait que des
objectifs liés au rendement de l'exploitation établis pour l'exercice 2008
n'ont pas été atteints.
Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre terminé le 2 février 2008
(13 semaines) a diminué de 4,4 % pour se chiffrer à 269 618 000 $, contre
282 110 000 $ au quatrième trimestre terminé le 3 février 2007 (14 semaines).
Le chiffre d'affaires des magasins comparables pour les treize semaines a
diminué de 2,5 % au cours de la période. Le bénéfice d'exploitation avant
l'amortissement (BAIIA(1)) pour le trimestre s'est accru de 24,3 % pour
atteindre 52 125 000 $, contre 41 921 000 $ un an plus tôt. Le bénéfice net du
trimestre a augmenté de 61,4 % pour s'élever à 37 047 000 $ et le BPA dilué
s'est établi à 0,52 $ par action. L'an dernier, le bénéfice net du quatrième
trimestre s'était chiffré à 22 957 000 $ et le BPA dilué avait atteint 0,32 $
par action, compte tenu d'une charge d'intérêt supplémentaire de 476 000 $ ou
0,01 $ par action au titre des avis de cotisations d'impôts avec effet
rétroactif du gouvernement du Québec. Exclusion faite de l'incidence des avis
de cotisations d'impôts avec effet rétroactif du gouvernement du Québec, le
bénéfice net et le BPA dilué de la période se seraient chiffrés à 23 433 000 $
ou 0,33 $ par action. Compte non tenu du règlement des avis de nouvelles
cotisations d'impôts avec effet rétroactif susmentionné, le bénéfice net de la
période se serait établi à 28 506 000 $ ou 0,40 $ par action.
Les pressions causées par le magasinage outre-frontière, par le surplus
de marchandises découlant du recul de la demande des consommateurs en raison
des conditions météorologiques et par un environnement plus concurrentiel dans
le secteur de la vente au détail se sont conjuguées pour nuire au chiffre
d'affaires, et elles ont eu une incidence sur la marge bénéficiaire brute en
dollars. Malgré la croissance du dollar canadien, la marge brute du quatrième
trimestre n'a pas enregistré de variation importante d'un exercice à l'autre.
Au quatrième trimestre de l'exercice 2008, la charge au titre des primes
incitatives a été inférieure de 13 050 000 $ à celle du quatrième trimestre de
l'exercice 2007 dû au fait que des objectifs liés au rendement de
l'exploitation établis pour l'exercice 2008 n'ont pas été atteints.
Au cours de l'exercice, la société a ouvert 65 nouveaux magasins et elle
en a fermé 27. Par conséquent, à la fin de l'exercice, la société comptait
958 magasins en exploitation, soit 369 Reitmans, 162 Smart Set, 53 RW & CO.,
73 Thyme Maternité, 162 Penningtons, 125 Addition Elle et 14 Cassis,
comparativement à un total de 920 magasins à la fin de l'exercice précédent.
A la réunion du conseil d'administration tenue le 2 avril 2008, un
dividende trimestriel (constituant les dividendes admissibles) de 0,18 $ en
espèces par action a été déclaré pour la totalité des actions de catégorie A
sans droit de vote et des actions ordinaires en circulation de la société; le
dividende est payable le 30 avril 2008 aux actionnaires inscrits le 16 avril
2008.
Les états financiers sont joints aux présentes.
Montréal, le 2 avril 2008
Jeremy H. Reitman, Président
Téléphone : 514-385-2630
Site Web de la société : www.reitmans.ca
A l'exception des déclarations de fait, lesquelles sont vérifiables
indépendamment à la date ci-contre, toutes les déclarations contenues dans ce
communiqué sont prospectives. Toutes les déclarations, formulées d'après les
attentes actuelles de la direction, comportent de nombreux risques et
incertitudes, connus ou non, un nombre important desquelles sont hors du
contrôle de la société. Parmi les risques connus, citons, sans limitation :
l'impact de la conjoncture économique en général, la conjoncture générale de
l'industrie de vente au détail, la saisonnalité, les conditions
météorologiques et les autres risques qui sont inclus dans les documents
publics de la société. En conséquence, les résultats réels peuvent s'avérer
considérablement différents des résultats prévus contenus dans les
déclarations prospectives. Les lecteurs sont avisés de ne pas accorder une
confiance exagérée aux déclarations prospectives ci-incluses. Ces déclarations
décrivent seulement la situation au jour où elles ont été exprimées et la
société nie toutes intentions ou obligations de mettre à jour ou de revoir de
telles déclarations à la suite de quelques événements ou circonstances que ce
soit.
(1) Le présent communiqué de presse contient des références à certaines
mesures non conformes aux PCGR, notamment le bénéfice d'exploitation
avant l'amortissement et le BAIIA, qui se définissent comme le
bénéfice avant les intérêts, les impôts, l'amortissement et les
revenus de placement. La société est d'avis que ces mesures
fournissent des renseignements importants sur son rendement ainsi que
sur ses résultats d'exploitation. Toutefois, les lecteurs sont avisés
que de telles mesures non conformes aux PCGR n'ont pas de définition
normalisée aux termes des PCGR et peuvent ne pas être comparables à
des mesures semblables présentées par d'autres sociétés. Par
conséquent, elles ne devraient pas être considérées isolément.
ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS (non vérifié)
(en milliers, sauf les montants par action)
Pour les douze mois Pour les trois mois
terminés les terminés les
2 février 3 février 2 février 3 février
2008 2007 2008 2007
Chiffre
d'affaires 1 057 720 $ 1 042 509 $ 269 618 $ 282 110 $
Coût des
marchandises
vendues, frais de
vente et frais
généraux et
administratifs 858 544 855 697 217 493 240 189
------------ ------------ ------------ ------------
199 176 186 812 52 125 41 921
Amortissement 50 098 44 946 13 598 12 448
------------ ------------ ------------ ------------
Bénéfice
d'exploitation
avant les
éléments
ci-dessous 149 078 141 866 38 527 29 473
Revenu de
placement
(note 15) 11 128 12 556 1 451 3 178
Intérêts sur la
dette à long terme 990 1 056 241 258
------------ ------------ ------------ ------------
Bénéfice avant
les impôts sur
le bénéfice 159 216 153 366 39 737 32 393
Impôts sur le
bénéfice (note 9)
Exigibles 54 614 52 693 11 282 8 911
Futurs (3 151) (1 850) (51) 49
------------ ------------ ------------ ------------
51 463 50 843 11 231 8 960
Réévaluations
de cotisations
d'impôts du
Québec
- exigibles (7 149) 20 054 (8,541) 476
------------ ------------ ------------ ------------
44 314 70 897 2 690 9 436
------------ ------------ ------------ ------------
Bénéfice net 114 902 $ 82 469 $ 37 047 $ 22 957 $
------------ ------------ ------------ ------------
------------ ------------ ------------ ------------
Bénéfice par
action (note 11)
De base 1,61 $ 1,17 $ 0,52 $ 0,32 $
Dilué 1,60 1,15 0,52 0,32
Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
intégrante de ces états.
ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE (non vérifié)
Pour les douze mois Pour les trois mois
terminés les terminés les
2 février 3 février 2 février 3 février
(en milliers) 2008 2007 2008 2007
FLUX DE
TRESORERIE LIES
AUX ACTIVITES
D'EXPLOITATION
Bénéfice net 114 902 $ 82 469 $ 37 047 $ 22 957 $
Ajustements
au titre de
ce qui suit :
Amortissement 50 098 44 946 13 598 12 448
Impôts futurs (3 151) (1 850) (51) 49
Rémunération
à base
d'actions 932 1 314 161 330
Amortissement
des crédits
reportés au
titre des
contrats de
location (4 625) (4 042) (1,209) (1 071)
Crédits
reportés
au titre des
contrats de
location 5 233 5 875 978 1 638
Cotisations à
un régime de
retraite (307) - (307) -
Charge de
retraite 1 533 1 800 333 792
(Gain) perte
sur la vente
de titres
négociables (474) (2 289) 1 517 (9)
(Gain) perte de
change non
réalisé (1 011) (21) (910) 501
Variations des
éléments hors
caisse du fonds
de roulement
liés aux
activités
d'exploitation (29 952) 17 206 11 422 8 036
------------ ------------ ------------ ------------
133 178 145 408 62 579 45 671
FLUX DE
TRESORERIE LIES
AUX ACTIVITES
D'INVESTISSEMENT
Achats de
titres
négociables - (4 170) - (188)
Produit de la
vente de
titres
négociables 21 900 13 916 9 054 146
Acquisition
d'immobili-
sations (73 402) (63 152) (17 284) (16 200)
------------ ------------ ------------ ------------
(51 502) (53 406) (8 230) (16 242)
FLUX DE
TRESORERIE LIES
AUX ACTIVITES
DE FINANCEMENT
Dividendes versés (46 930) (40 893) (12 761) (11 341)
Rachat d'actions
de catégorie A
sans droit de
vote aux fins
d'annulation (11 021) (735) - -
Remboursements
sur la dette
à long terme (1 076) (1 010) (276) (258)
Produit tiré
de l'émission
de capital-
actions 2 150 3 707 618 2 708
------------ ------------ ------------ ------------
(56 877) (38 931) (12 419) (8 891)
INCIDENCE DES
OPERATIONS DE
CHANGE SUR LES
ESPECES ET
QUASI-ESPECES 1 011 21 910 (501)
AUGMENTATION
NETTE DES
ESPECES ET
QUASI-ESPECES 25 810 53 092 42 840 20 037
ESPECES ET
QUASI-ESPECES
AU DEBUT DE
LA PERIODE 188 491 135 399 171 461 168 454
------------ ------------ ------------ ------------
ESPECES ET
QUASI-ESPECES
A LA FIN DE
LA PERIODE 214 301 $ 188 491 $ 214 301 $ 188 491 $
------------ ------------ ------------ ------------
------------ ------------ ------------ ------------
Informations supplémentaires sur les flux de trésorerie (note 15)
Les espèces et quasi-espèces se composent des soldes d'encaisse bancaires
et des placements dans des dépôts à court terme.
Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
intégrante de ces états.
ETATS CONSOLIDES DE LA VARIATION DES CAPITAUX PROPRES (non vérifié)
Pour les douze mois Pour les trois mois
terminés les terminés les
2 février 3 février 2 février 3 février
(en milliers) 2008 2007 2008 2007
CAPITAL-ACTIONS
Solde au début
de la période 21 323 $ 17 374 $ 23 135 $ 18 361 $
Contrepartie
en espèces
à l'exercice
d'options sur
actions 2 150 3 707 618 2 708
Valeur attribuée
créditée au
capital-actions
par suite de
l'exercice
d'options sur
actions 514 254 24 254
Annulation
d'actions aux
termes du
programme de
rachat
d'actions (210) (12) - -
------------ ------------ ------------ ------------
Solde à la fin
de la période 23 777 21 323 23 777 21 323
------------ ------------ ------------ ------------
SURPLUS D'APPORT
Solde au début
de la période 3 583 2 523 3 864 3 507
Coûts de
rémunération
liés aux options
sur actions 932 1 314 161 330
Valeur attribuée
créditée au
capital-actions
par suite de
l'exercice
d'options
sur actions (514) (254) (24) (254)
------------ ------------ ------------ ------------
Solde à la fin
de la période 4 001 3 583 4 001 3 583
------------ ------------ ------------ ------------
BENEFICES
NON REPARTIS
Solde au début
de la période 411 213 370 360 444 088 399 597
Bénéfice net 114 902 82 469 37 047 22 957
Dividendes (46 930) (40 893) (12 761) (11 341)
Prime au rachat
d'actions de
catégorie A
sans droit
de vote (10 811) (723) - -
------------ ------------ ------------ ------------
Solde à la fin
de la période 468 374 411 213 468 374 411 213
------------ ------------ ------------ ------------
CUMUL DES AUTRES
ELEMENTS DU
RESULTAT ETENDU
Solde au début
de la période - - (769) -
Ajustement
apporté au
solde
d'ouverture
en raison de
l'adoption
des nouvelles
conventions
comptables
portant sur
les instruments
financiers
(déduction faite
des impôts
de 523 $) 2 883 - - -
Perte nette non
réalisée sur
les actifs
financiers
disponibles
à la vente
survenue au
cours de
la période
(déduction
faite des
impôts de
611 $; 274 $
pour les trois
mois terminés
le 2 février
2008) (3 517) - (1 611) -
Ajustement au
titre du
reclassement
des (gains)
pertes nets
compris dans
le bénéfice net
(déduction faite
des impôts de
75 $; 257 $
pour les trois
mois terminés
le 2 février
2008) (399) - 1 347 -
------------ ------------ ------------ ------------
Solde à la
fin de
la période(1) (1 033) - (1 033) -
------------ ------------ ------------ ------------
Total des
capitaux
propres 495 119 $ 436 119 $ 495 119 $ 436 119 $
------------ ------------ ------------ ------------
------------ ------------ ------------ ------------
(1) Les placements financiers disponibles à la vente constituent le seul
élément du cumul des autres éléments du résultat étendu.
ETATS CONSOLIDES DU RESULTAT ETENDU (non vérifié)
Pour les douze mois Pour les trois mois
terminés les terminés les
2 février 3 février 2 février 3 février
(en milliers) 2008 2007 2008 2007
Bénéfice net 114 902 $ 82 469 $ 37 047 $ 22 957 $
Autres éléments
du résultat étendu
Perte nette non
réalisée sur les
actifs financiers
disponibles à la
vente survenue
au cours de
la période
(déduction faite
des impôts de
611 $; 274 $
pour les trois
mois terminés
le 2 février
2008) (3 517) - (1 611) -
Ajustement au
titre du
reclassement
des (gains)
pertes nets
compris dans
le bénéfice net
(déduction faite
des impôts
de 75 $; 257 $
pour les trois
mois terminés
le 2 février
2008) (399) - 1 347 -
------------ ------------ ------------ ------------
(3 916) - (264) -
------------ ------------ ------------ ------------
Résultat étendu 110 986 $ 82 469 $ 36 783 $ 22 957 $
------------ ------------ ------------ ------------
------------ ------------ ------------ ------------
Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
intégrante de ces états.
BILANS CONSOLIDES (non vérifié)
(en milliers)
2 février 3 février
2008 2007
ACTIF
ACTIF A COURT TERME
Espèces et quasi-espèces (note 15) 214 301 $ 188 491 $
Titres négociables (note 5) 30 053 52 675
Débiteurs 3 546 3 439
Stocks de marchandises 52 441 61 834
Charges payées d'avance 22 847 21 405
Impôts futurs (note 9) 1 772 -
------------ ------------
Total de l'actif à court terme 324 960 327 844
IMMOBILISATIONS (note 6) 247 963 226 734
ECARTS D'ACQUISITION 42 426 42 426
IMPOTS FUTURS (note 9) 5 611 3 407
------------ ------------
620 960 $ 600 411 $
------------ ------------
------------ ------------
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
PASSIF A COURT TERME
Créditeurs et charges à payer 69 189 $ 85 317 $
Impôts sur le bénéfice exigibles 16 546 40 289
Impôts futurs (note 9) 761 248
Tranche de la dette à long terme
échéant à moins de un an (note 8) 1 146 1 076
------------ ------------
Total du passif à court terme 87 642 126 930
CREDITS REPORTES AU TITRE DES CONTRATS
DE LOCATION 21 466 20 858
DETTE A LONG TERME (note 8) 13 951 15 097
IMPOTS FUTURS (note 9) 261 112
PASSIF AU TITRE DE PRESTATIONS
CONSTITUEES (note 7) 2 521 1 295
CAPITAUX PROPRES
Capital-actions (note 10) 23 777 21 323
Surplus d'apport 4 001 3 583
Bénéfices non répartis 468 374 411 213
Cumul des autres éléments
du résultat étendu (1 033) -
------------ ------------
Total des capitaux propres 495 119 436 119
------------ ------------
Engagements (note 12)
620 960 $ 600 411 $
------------ ------------
------------ ------------
Au nom du conseil,
JEREMY H. REITMAN, administrateur STEPHEN J. KAUSER, administrateur
Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
intégrante de ces états.
REITMANS (CANADA) LIMITEE
NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
Pour les exercices terminés le 2 février 2008 et le 3 février 2007
(Tous les montants sont en milliers, sauf les montants par action.)
Reitmans (Canada) Limitée (la "société") a été constituée en vertu de la
Loi canadienne sur les sociétés par actions et sa principale activité est la
vente au détail de vêtements pour dames.
1. REGLES DE PRESENTATION
Les états financiers et les notes y afférentes ont été dressés sur une
base consolidée et reflètent la situation financière consolidée de la société
et de ses filiales en propriété exclusive. Tous les soldes et opérations
intersociétés importants ont été éliminés de ces états financiers. L'exercice
de la société se termine le samedi le plus rapproché de la fin du mois de
janvier. Toute référence à 2008 et à 2007 représente respectivement l'exercice
terminé le 2 février 2008 et l'exercice terminé le 3 février 2007. L'exercice
2007 comprend 53 semaines plutôt que 52, comme c'est le cas habituellement.
L'inclusion d'une semaine supplémentaire se produit tous les cinq ou six
exercices en raison de la variabilité de la date de fin d'exercice.
2. MODIFICATIONS DE CONVENTIONS COMPTABLES
Le 4 février 2007, la société a adopté les nouvelles normes comptables qui
suivent publiées par l'Institut Canadien des Comptables Agréés ("ICCA"). Selon
les dispositions des normes, l'adoption de ces recommandations n'exige pas le
retraitement des chiffres des états financiers consolidés des périodes
précédentes. Les ajustements transitoires découlant de ces normes ont été
constatés dans le solde d'ouverture du cumul des autres éléments du résultat
étendu.
Chapitre ICCA 1506 - Modifications comptables
Ce chapitre du Manuel de l'ICCA établit les critères relatifs au
changement de méthodes comptables, en plus de porter sur le traitement
comptable et les informations à fournir relatives aux changements de méthodes
comptables, aux changements d'estimations comptables et aux corrections
d'erreurs. Plus particulièrement, ce chapitre n'autorise le changement
volontaire de méthodes comptables que s'il ne donne lieu à des états
financiers qui fournissent des informations fiables et plus pertinentes. En
outre, aux termes de ce chapitre, une entité doit révéler qu'elle n'a pas
appliqué une nouvelle source des principes comptables généralement reconnus
publiée mais non encore entrée en vigueur.
Chapitre ICCA 1530 - Résultat étendu
Ce chapitre du Manuel de l'ICCA présente un état du résultat étendu qui
est inclus dans un jeu complet d'états financiers intermédiaires et annuels.
Le résultat étendu comprend la variation des capitaux propres au cours d'une
période découlant d'opérations et d'autres événements et circonstances sans
rapport avec les propriétaires, de même que toutes les variations des capitaux
propres, sauf celles qui résultent des apports des propriétaires et des
distributions faites à leur profit.
Chapitre ICCA 3251 - Capitaux propres
Ce chapitre du Manuel de l'ICCA, qui remplace le chapitre 3250, "Surplus",
établit des normes pour la présentation des capitaux propres et des variations
des capitaux propres au cours de la période considérée, et exige que la
société présente de façon distincte les composantes et les variations des
capitaux propres attribuables i) au bénéfice net, ii) aux autres éléments du
résultat étendu, iii) aux variations des bénéfices non répartis, iv) aux
variations du surplus d'apport, v) aux variations du capital-actions et
vi) aux variations des réserves. Les nouveaux états consolidés de la variation
des capitaux propres sont inclus dans les présents états financiers.
Chapitre ICCA 3855 - Instruments financiers - comptabilisation et
évaluation
Ce chapitre du Manuel de l'ICCA établit des normes de comptabilisation et
d'évaluation des actifs financiers, des passifs financiers et des dérivés non
financiers. Tous les instruments financiers doivent être classés dans une
catégorie définie, à savoir les placements détenus jusqu'à leur échéance, les
actifs financiers et les passifs financiers détenus à des fins de transaction,
les actifs financiers disponibles à la vente, les prêts et créances et les
autres passifs financiers. Cette norme exige que les instruments financiers
entrant dans le champ d'application, y compris les dérivés, soient inclus au
bilan de la société et évalués à la juste valeur, sauf en ce qui a trait aux
prêts et créances, aux placements détenus jusqu'à leur échéance et aux autres
passifs financiers qui sont évalués au coût après amortissement. Les gains et
les pertes sur les actifs financiers et les passifs financiers détenus à des
fins de transaction sont comptabilisés en résultat net dans la période au
cours de laquelle ils surviennent. Les gains et les pertes non réalisés, y
compris les variations des taux de change sur les actifs financiers
disponibles à la vente, sont constatés dans les autres éléments du résultat
étendu jusqu'à ce que les actifs financiers soient décomptabilisés ou qu'ils
subissent une baisse de valeur, moment auquel les gains et les pertes non
réalisés sont comptabilisés en résultat net. Les frais d'opération afférents
aux actifs financiers disponibles à la vente sont ajoutés à l'actif financier
au moment de la comptabilisation initiale et ils sont comptabilisés en
résultat net lorsque l'actif est décomptabilisé ou qu'il subit une baisse de
valeur.
La juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente est fondée
sur les valeurs à la cote publiées à la fin d'un mois.
Chapitre ICCA 3861 - Instruments financiers - informations à fournir et
présentation
Ce chapitre du Manuel de l'ICCA, qui a remplacé le chapitre 3860 portant
le même nom, établit des normes de présentation pour les instruments
financiers et les dérivés non financiers et précise les informations devant
être fournies à leur sujet.
L'adoption de ces nouvelles normes a donné lieu aux changements suivants
apportés au classement et à l'évaluation des instruments financiers de la
société, lesquels étaient auparavant constatés au coût :
Les espèces et quasi-espèces sont classées comme "actifs financiers
détenus à des fins de transaction" et ils sont évalués à la juste valeur. Ces
actifs financiers sont évalués à la valeur de marché dans le résultat net et
constatés comme revenu de placement à chaque fin de période. Cette
modification n'a eu aucune incidence sur les états financiers consolidés de la
société.
Les débiteurs sont classés comme "prêts et créances" et ils sont constatés
au coût, qui au moment de l'évaluation initiale correspond à la juste valeur.
Après l'évaluation initiale à la juste valeur, ils sont évalués au coût après
amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Cette modification
n'a eu aucune incidence sur les états financiers consolidés de la société.
Les titres négociables, qui sont constitués principalement d'actions
privilégiées de sociétés canadiennes ouvertes, sont classés comme étant
"disponibles à la vente". Ces actifs financiers sont évalués à la valeur de
marché dans les autres éléments du résultat étendu à chaque fin de période.
L'incidence initiale liée au fait d'évaluer les titres disponibles à la vente
à la juste valeur a entraîné un gain net non réalisé de 2 883 $, déduction
faite des impôts de 523 $, lequel a été constaté dans le solde d'ouverture du
cumul des autres éléments du résultat étendu de la société.
Les créditeurs et charges à payer et la dette à long terme sont classés
comme "autres passifs financiers". Ils sont initialement évalués à la juste
valeur et les réévaluations subséquentes sont constatées au coût après
amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Cette modification
n'a eu aucune incidence sur les états financiers consolidés de la société.
La société a recours à diverses stratégies, telles des contrats d'option
sur devises, dont l'échéance est d'au plus trois mois, afin d'atténuer le
risque auquel elle est exposée du fait des variations du dollar US. Ces
instruments financiers dérivés ne sont pas utilisés à des fins de spéculation.
Ces actifs financiers sont évalués à la valeur de marché dans le résultat net
à chaque fin de période. Cette modification n'a eu aucune incidence sur les
états financiers consolidés de la société.
Les dérivés incorporés (éléments des contrats dont les flux de trésorerie
varient indépendamment du contrat hôte) doivent être séparés et évalués à leur
juste valeur si certaines conditions sont réunies. Selon un des choix offerts
par la nouvelle norme, la direction a examiné les contrats conclus ou modifiés
après le 2 février 2003, et elle a déterminé que la société ne détenait pas de
dérivés incorporés importants dans ces contrats exigeant une comptabilisation
et une présentation séparées.
Avec prise d'effet pour l'exercice terminé le 2 février 2008, la société a
adopté par anticipation les chapitres suivants du Manuel de l'ICCA, soit le
chapitre 1535, "Informations à fournir concernant le capital", le chapitre
3862, "Instruments financiers - Informations à fournir", et le chapitre 3863,
"Instruments financiers - Présentation", tels qu'ils sont décrits ci-dessous.
Chapitre ICCA 1535 - Informations à fournir concernant le capital
Le chapitre 1535, "Informations à fournir concernant le capital", établit
des normes pour la fourniture d'informations, tant quantitatives que
qualitatives, permettant aux utilisateurs d'états financiers d'évaluer les
objectifs, politiques et procédés de gestion du capital d'une entité.
Chapitre ICCA 3862 - Instruments financiers - Informations à fournir, et
Chapitre ICCA 3863 - Instruments financiers - Présentation
Le chapitre 3862, "Instruments financiers - Informations à fournir",
décrit les informations à fournir nécessaires pour évaluer l'importance des
instruments financiers au regard de la situation et de la performance
financières d'une entité, la nature et l'ampleur des risques découlant des
instruments financiers auxquels l'entité est exposée ainsi que la manière dont
l'entité gère ces risques. Le chapitre 3863, "Instruments financiers -
Présentation", établit les normes de présentation des instruments financiers
et des instruments financiers non dérivés. Il reprend telles quelles les
exigences en matière de présentation énoncées dans le chapitre 3861,
"Instruments financiers - Informations à fournir et présentation".
Ces chapitres ne portent que sur les informations à fournir et la
présentation et n'ont pas eu d'incidence sur les résultats financiers de la
société. Il y a lieu de reporter aux notes 17 et 18.
3. PRISES DE POSITION RECENTES EN COMPTABILITE
Chapitre ICCA 3031 - Stocks
En juin 2007, l'ICCA a publié le chapitre 3031, "Stocks", qui remplace le
chapitre 3030 et harmonise les normes canadiennes portant sur les stocks avec
les normes internationales d'information financière ("IFRS"). Ce chapitre
apporte des modifications à l'évaluation des stocks et fournit des indications
plus détaillées sur la détermination du coût, y compris sur l'imputation des
frais généraux; il réduit le nombre de méthodes permises pour la détermination
du coût; il exige l'application de tests de dépréciation; et il élargit les
obligations d'information de manière à accroître la transparence. Ce chapitre
s'applique aux états financiers intermédiaires et annuels des exercices
ouverts à compter du 1er janvier 2008. La société adoptera les normes
préconisées par ce chapitre au premier trimestre de l'exercice se terminant le
31 janvier 2009. La société n'a pas encore déterminé quelle sera l'incidence
de l'adoption de cette nouvelle norme sur ses états financiers consolidés.
Chapitre ICCA 3064 - Ecarts d'acquisition et actifs incorporels
En février 2008, l'ICCA a publié le chapitre 3064 du Manuel, "Ecarts
d'acquisition et actifs incorporels", qui remplace le chapitre 3062, "Ecarts
d'acquisition et autres actifs incorporels", et modifie le chapitre 1000,
"Fondements conceptuels des états financiers". Ce nouveau chapitre établit des
normes de comptabilisation, d'évaluation, de présentation et d'information
applicables aux écarts d'acquisition et aux actifs incorporels après leur
constatation initiale. Les normes visant les écarts d'acquisition demeurent
telles qu'elles étaient dans l'ancien chapitre 3062. Cette nouvelle norme
s'applique aux exercices ouverts à compter du 1er octobre 2008. La société a
examiné ce nouveau chapitre et a conclu que son adoption n'aura aucune
incidence sur ses états financiers consolidés.
Normes internationales d'information financière
Le Conseil des normes comptables du Canada a confirmé que les entreprises
à but lucratif ayant une obligation publique de rendre des comptes seront
tenues d'utiliser les IFRS. Les IFRS remplaceront les PCGR du Canada existants
pour ces entreprises. Les nouvelles normes s'appliqueront aux exercices
ouverts à compter du 1er janvier 2011. Les sociétés seront tenues de fournir
des informations correspondantes selon les IFRS pour l'exercice précédent. La
société appliquera cette norme à compter du premier trimestre de l'exercice se
terminant le 28 janvier 2012, et elle évalue actuellement quelle sera
l'incidence de l'adoption de ces normes sur ses états financiers consolidés.
4. PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES
a) Constatation du revenu
Les ventes sont comptabilisées lorsque le client achète et prend
livraison du produit. Les ventes constatées incluent les retours et la
provision estimative pour retours et elles excluent les taxes de
vente. Les chèques-cadeaux vendus sont constatés comme passif, et le
revenu est constaté lorsque le chèque-cadeau est encaissé. Les clients
peuvent obtenir une note de crédit en échange des marchandises
retournées. Les notes de crédit sont constatées comme passif tant
qu'elles ne sont pas encaissées.
b) Espèces et quasi-espèces
Les espèces et quasi-espèces sont classées comme "actifs financiers
détenus à des fins de transaction" et elles sont évaluées à la juste
valeur. Ces actifs financiers sont évalués à la valeur de marché dans
le résultat net et constatés comme revenu de placement à chaque fin de
période. Les espèces et quasi-espèces se composent de l'encaisse et
des dépôts à court terme dont l'échéance initiale est d'au plus trois
mois.
c) Titres négociables
Les titres négociables, qui sont constitués principalement d'actions
privilégiées de sociétés canadiennes ouvertes, sont classés comme
étant "disponibles à la vente". Ces actifs financiers sont évalués à
la valeur de marché dans le résultat étendu à chaque fin de période.
d) Stocks
Les stocks de marchandises sont évalués au prix coûtant,
principalement déterminé d'après une moyenne selon la méthode de
l'inventaire au prix de détail, ou à la valeur de réalisation nette,
selon le moins élevé des deux.
e) Immobilisations
Les immobilisations sont comptabilisées au prix coûtant et amorties
aux taux annuels suivants appliqués à leur prix coûtant, à compter de
l'année d'acquisition :
Bâtiments et améliorations de 4 % à 15 %
Agencements et matériel de 10 % à 33 1/3 %
Intérêts à bail 15 %
Les améliorations locatives sont amorties sur la durée de vie utile
estimative de l'actif ou la durée du contrat de location, selon la
moindre des deux. Les incitatifs à la location pour locataires sont
constatés à titre de crédits reportés au titre des contrats de
location et amortis comme une réduction des frais de location sur la
durée des contrats de location connexes.
Les dépenses relatives à l'ouverture de nouveaux magasins, autres que
pour les agencements, le matériel et les améliorations locatives, sont
passées en charges à mesure qu'elles sont engagées.
La société exerce ses activités dans des locaux loués aux termes de
contrats de location comportant des modalités diverses, qui sont
comptabilisés comme contrats de location-exploitation.
La charge d'amortissement comprend la radiation des actifs associés
aux fermetures de magasins et aux rénovations.
Les actifs à long terme sont soumis à un test de recouvrabilité
lorsque des événements indiquent qu'il pourrait y avoir une baisse de
valeur. La perte de valeur se calcule comme étant le montant par
lequel la valeur comptable d'un actif ou d'un groupe d'actifs excède
sa juste valeur. Si l'actif ou le groupe d'actifs en question est
considéré comme ayant subi une baisse de valeur, une perte de valeur
est constatée et la valeur comptable de l'actif à long terme fait
l'objet d'un ajustement.
f) Ecarts d'acquisition
Les écarts d'acquisition ne sont pas amortis mais ils font l'objet
d'un test de dépréciation annuellement, ou plus fréquemment si des
événements ou des changements de situation indiquent que les actifs
pourraient avoir subi une baisse de valeur. Le test de dépréciation
s'effectue en deux étapes. A la première étape, la valeur comptable de
l'unité d'exploitation est comparée à sa juste valeur. Lorsque la
juste valeur excède la valeur comptable, les écarts d'acquisition de
l'unité d'exploitation sont considérés comme n'ayant pas subi de
baisse de valeur, et, dans ce cas, la deuxième étape du test de
dépréciation n'est pas effectuée. Cette deuxième étape s'impose
lorsque la valeur comptable d'une unité d'exploitation excède sa juste
valeur. Dans ce cas, la juste valeur implicite des écarts
d'acquisition liés à l'unité d'exploitation est comparée à sa valeur
comptable afin de mesurer la baisse de valeur, le cas échéant.
La société a effectué son test de dépréciation annuel le 2 février
2008 et elle a conclu que rien n'indiquait que la valeur comptable des
écarts d'acquisition avait subi une baisse de valeur.
g) Impôts sur le bénéfice
La société a recours à la méthode axée sur le bilan pour comptabiliser
ses impôts sur le bénéfice. Selon cette méthode, des impôts futurs
sont constatés pour tenir compte des incidences fiscales futures des
écarts entre les valeurs comptables des actifs et passifs présentés
aux états financiers et leurs valeurs fiscales respectives (écarts
temporaires). Les actifs et passifs d'impôts futurs sont calculés
selon les taux d'imposition en vigueur ou pratiquement en vigueur qui
devraient s'appliquer au bénéfice imposable des exercices au cours
desquels il est prévu que les écarts temporaires se résorberont ou
seront réglés. L'incidence d'une modification des taux d'imposition
sur les actifs et passifs d'impôts futurs est prise en compte dans les
résultats de la période au cours de laquelle la modification entre en
vigueur. Les actifs d'impôts futurs sont évalués, et une provision
pour moins-value est constituée si leur réalisation n'est pas
considérée comme étant plus probable qu'improbable.
La provision pour les impôts de la société est établie en fonction de
règles et de règlements fiscaux qui peuvent donner lieu à des
interprétations et nécessiter la formulation d'estimations et
d'hypothèses qui pourraient être remises en question par les autorités
fiscales. Les estimations de la société relativement aux actifs et aux
passifs d'impôts sont réévaluées de façon périodique et ajustées
lorsque les circonstances l'exigent, notamment lors de changements aux
lois fiscales et aux directives administratives, et de la résolution
d'incertitudes par suite de la conclusion de vérifications fiscales ou
de l'expiration des délais de prescription applicables, selon les lois
en vigueur. L'issue définitive des vérifications fiscales
gouvernementales et d'autres événements peut s'écarter
considérablement des estimations et hypothèses sur lesquelles la
direction se fonde pour établir la provision pour les impôts et
évaluer les actifs et les passifs d'impôts.
h) Régimes de retraite
La société offre un régime de retraite contributif à prestations
déterminées qui prévoit le versement de prestations de retraite en
fonction du nombre d'années de service et des gains moyens des cinq
années consécutives les plus favorables. La société offre également un
régime complémentaire de retraite pour cadres dirigeants (le "RCRCD"),
lequel n'est ni enregistré ni préalablement capitalisé. Le coût de ces
régimes de retraite est établi périodiquement par des actuaires
indépendants. La charge ou le revenu de retraite est pris en compte
tous les ans dans les résultats.
La société inscrit le coût de ses prestations de retraite d'après les
conventions suivantes :
- Le coût des prestations de retraite est calculé sur une base
actuarielle selon la méthode de répartition des prestations au
prorata des services.
- Aux fins du calcul du rendement prévu des actifs des régimes,
l'évaluation de ces actifs est fondée sur des valeurs marchandes
cotées.
- Les coûts des services passés découlant des modifications
apportées aux régimes sont amortis selon la méthode linéaire sur
la durée résiduelle moyenne de service des salariés actifs à la
date des modifications.
- Les écarts entre résultats et prévisions découlant des obligations
au titre des prestations constituées et des actifs des régimes
sont constatés dans la période au cours de laquelle ils
surviennent.
La différence entre les montants cumulatifs passés en charges et les
cotisations nécessaires à la capitalisation des régimes est constatée
au bilan soit comme un actif ou un passif au titre des prestations
constituées, selon le cas.
i) Rémunération à base d'actions
La société comptabilise la rémunération et les autres paiements à base
d'actions à l'aide de la méthode fondée sur la juste valeur. Le coût
de rémunération est évalué à la juste valeur à la date d'attribution
et il est passé en charges sur la période d'acquisition des droits,
qui est généralement de cinq ans. La société constate les droits
déchus au fur et à mesure qu'ils surviennent.
j) Bénéfice par action
Le bénéfice de base par action est calculé selon le nombre moyen
pondéré d'actions de catégorie A sans droit de vote et d'actions
ordinaires en circulation au cours de l'exercice. La méthode du rachat
d'actions est utilisée pour calculer le bénéfice dilué par action. Aux
fins du calcul du bénéfice dilué par action, le nombre moyen pondéré
d'actions en circulation est majoré pour tenir compte du nombre
d'actions supplémentaires émises découlant de l'exercice présumé des
options, si elles ont un effet dilutif. Le nombre d'actions
supplémentaires est calculé en présumant que le produit découlant de
l'exercice des options ainsi que le montant de la rémunération à base
d'actions non constatée servent à acheter des actions de catégorie A
sans droit de vote au cours moyen de l'action pendant l'exercice.
k) Conversion des devises
Les actifs et les passifs monétaires libellés en monnaie étrangère
sont convertis en dollars canadiens au taux de change en vigueur à la
fin de l'exercice. Les autres éléments du bilan libellés en monnaie
étrangère sont convertis en dollars canadiens selon le taux de change
en vigueur à la date à laquelle les diverses opérations ont lieu. Les
produits et les charges libellés en monnaie étrangère sont convertis
en dollars canadiens aux taux moyens durant l'exercice. Les gains ou
pertes de change sont pris en compte dans le calcul du bénéfice net.
l) Instruments financiers
La société a recours à des contrats d'option sur devises pour gérer le
risque auquel l'expose le dollar US. Ces instruments financiers
dérivés ne sont pas utilisés à des fins de négociation ni de
spéculation, et ils sont constatés pour refléter leur évaluation à la
valeur de marché. Les gains et les pertes connexes sont pris en compte
dans le calcul du bénéfice net.
La société ne comptabilise pas séparément les instruments dérivés de
change en dollars US incorporés dans les contrats d'achat de
marchandises qu'elle conclut avec des fournisseurs en Chine étant
donné que le dollar US est couramment utilisé dans l'environnement
économique de ce pays.
m) Recours à des estimations
L'établissement des états financiers de la société exige que la
direction fasse des estimations et pose des hypothèses qui ont une
incidence sur les montants déclarés des actifs et des passifs, sur la
présentation des actifs et des passifs éventuels à la date des états
financiers ainsi que sur les montants déclarés des produits et des
charges au cours de l'exercice. Les résultats financiers établis à
partir d'événements réels peuvent différer de ces estimations.
Les domaines significatifs visés par les estimations et les hypothèses
de la direction comprennent les hypothèses clés servant à la
détermination de la durée de vie utile et de la recouvrabilité des
immobilisations, des coûts de rémunération à base d'actions, des
actifs et des passifs d'impôts futurs, de l'évaluation des stocks, de
la provision pour retours sur ventes et du passif au titre des
chèques-cadeaux et des notes de crédit.
5. TITRES NEGOCIABLES
Au 2 février 2008, les titres négociables, présentés à leur juste valeur,
s'élevaient à 30 053 $ (coût de 31 249 $), comparativement à 52 675 $ au cours
de l'exercice précédent, alors qu'ils étaient présentés au coût (valeur
marchande de 56 081 $). En raison des nouvelles normes comptables portant sur
les instruments financiers que la société a adoptées au premier trimestre de
l'exercice 2008, les titres négociables ont été évalués et présentés à leur
juste valeur au 2 février 2008, alors que les chiffres de l'exercice donné à
des fins de comparaison sont présentés au coût.
6. IMMOBILISATIONS
2008
---------------------------------
Amortis- Valeur
Prix sement comptable
coûtant cumulé nette
---------------------------------
Terrains 4 615 $ - $ 4 615 $
Bâtiments et améliorations 49 507 11 671 37 836
Agencements et matériel 187 333 79 282 108 051
Améliorations locatives 175 457 78 608 96 849
Intérêts à bail 910 298 612
---------------------------------
417 822 $ 169 859 $ 247 963 $
---------------------------------
---------------------------------
2007
---------------------------------
Amortis- Valeur
Prix sement comptable
coûtant cumulé nette
---------------------------------
Terrains 4 615 $ - $ 4 615 $
Bâtiments et améliorations 46 671 8 256 38 415
Agencements et matériel 166 739 68 799 97 940
Améliorations locatives 151 245 66 097 85 148
Intérêts à bail 890 274 616
---------------------------------
370 160 $ 143 426 $ 226 734 $
---------------------------------
---------------------------------
Au cours de l'exercice, en raison de diverses fermetures de magasins et de
rénovations, la société a radié des actifs dont la valeur comptable nette
s'établit à 1 793 $ (4 216 $ en 2007). Ces radiations sont comprises dans la
charge d'amortissement.
7. REGIMES DE RETRAITE
Le régime de retraite contributif à prestations déterminées de la société
(le "régime") a fait l'objet d'une évaluation actuarielle en date du
31 décembre 2004, et les obligations au titre des prestations constituées
projetées ont été déterminées jusqu'au 31 décembre 2007. La prochaine
évaluation actuarielle devrait être faite en date du 31 décembre 2007.
Elaborées à partir des données disponibles au 31 décembre 2007, les
hypothèses utilisées dans le calcul de la charge nette (du revenu net) de
retraite et des obligations au titre des prestations projetées sont les
suivantes :
2008 2007
-------- --------
Taux d'actualisation 5,17 % 4,95 %
Taux d'augmentation des salaires 3,00 % 3,00 %
Taux de rendement prévu à long terme
des actifs des régimes 7,50 % 7,50 %
En outre, la société parraine un régime de retraite complémentaire pour
cadres dirigeants (le "RCRCD") couvrant certains membres du régime de
retraite. Ce plan spécial fait l'objet des mêmes évaluations et méthodes
actuarielles que le régime.
Les tableaux suivants présentent des rapprochements des obligations en
matière de prestations, des actifs des régimes et de la situation de
capitalisation des régimes de retraite :
2008
---------------------------------
Obligations au titre des
prestations constituées Régime RCRCD Total
---------------------------------
Obligations au titre des prestations
constituées au début de l'exercice 10 734 $ 9 717 $ 20 451 $
Cotisations salariales 138 - 138
Coût des services rendus au cours
de l'exercice 493 217 710
Intérêts débiteurs 551 492 1 043
Prestations versées (444) - (444)
Modifications aux régimes - - -
(Gains actuariels) pertes
actuarielles (292) (312) (604)
---------- ---------- ---------
Obligations au titre des prestations
constituées à la fin de l'exercice 11 180 $ 10 114 $ 21 294 $
---------- ---------- ---------
---------- ---------- ---------
Actifs des régimes
Valeur marchande des actifs des
régimes au début de l'exercice 11 391 $ - $ 11 391 $
Cotisations patronales 307 - 307
Cotisations salariales 138 - 138
Rendement réel des actifs des régimes 291 - 291
Prestations versées (444) - (444)
---------- ---------- ---------
Valeur marchande des actifs des
régimes à la fin de l'exercice 11 683 $ - $ 11 683 $
---------- ---------- ---------
---------- ---------- ---------
(Déficit) surplus des régimes 503 (10 114) (9 611)
Coût des prestations au titre des
services passés non amortis - 7 090 7 090
---------- ---------- ---------
Actif (passif) au titre des
prestations constituées à la
fin de l'exercice 503 $ (3 024)$ (2 521)$
---------- ---------- ---------
---------- ---------- ---------
2007
---------------------------------
Obligations au titre des
prestations constituées Régime RCRCD Total
---------------------------------
Obligations au titre des prestations
constituées au début de l'exercice 10 104 $ 8 508 $ 18 612 $
Cotisations salariales 130 - 130
Coût des services rendus au cours
de l'exercice 465 180 645
Intérêts débiteurs 517 429 946
Prestations versées (470) - (470)
Modifications aux régimes - - -
(Gains actuariels) pertes
actuarielles (12) 600 588
---------- ---------- ---------
Obligations au titre des prestations
constituées à la fin de l'exercice 10 734 $ 9 717 $ 20 451 $
---------- ---------- ---------
---------- ---------- ---------
Actifs des régimes
Valeur marchande des actifs des
régimes au début de l'exercice 10 677 $ - $ 10 677 $
Cotisations patronales - - -
Cotisations salariales 130 - 130
Rendement réel des actifs des régimes 1 054 - 1 054
Prestations versées (470) - (470)
---------- ---------- ---------
Valeur marchande des actifs des
régimes à la fin de l'exercice 11 391 $ - $ 11 391 $
---------- ---------- ---------
---------- ---------- ---------
(Déficit) surplus des régimes 657 (9 717) (9 060)
Coût des prestations au titre des
services passés non amortis - 7 765 7 765
---------- ---------- ---------
Actif (passif) au titre des
prestations constituées à la
fin de l'exercice 657 $ (1 952)$ (1 295)$
---------- ---------- ---------
---------- ---------- ---------
La charge nette annuelle de retraite de la société se compose des éléments
suivants :
2008
---------------------------------
Charge de retraite Régime RCRCD Total
---------------------------------
Coût des services rendus au cours
de l'exercice 493 $ 217 $ 710 $
Coût des prestations au titre des
services passés - 675 675
Intérêts débiteurs 551 492 1 043
Rendement réel des actifs des régimes (291) - (291)
(Gains actuariels) pertes actuarielles (292) (312) (604)
---------- ---------- ---------
Charge nette (revenu net) de retraite 461 $ 1 072 $ 1 533 $
---------- ---------- ---------
---------- ---------- ---------
2007
---------------------------------
Charge de retraite Régime RCRCD Total
---------------------------------
Coût des services rendus au cours
de l'exercice 465 $ 180 $ 645 $
Coût des prestations au titre des
services passés - 675 675
Intérêts débiteurs 517 429 946
Rendement réel des actifs des régimes (1 054) - (1 054)
(Gains actuariels) pertes actuarielles (12) 600 588
---------- ---------- ---------
Charge nette (revenu net) de retraite (84)$ 1 884 $ 1 800 $
---------- ---------- ---------
---------- ---------- ---------
La répartition d'actifs des principales catégories d'actifs pour chacun
des exercices indiqués s'établit comme suit :
Répartition
Catégories d'actifs 2008 2007
-------- --------
Titres de participation 64 % 67 %
Titres d'emprunt 34 % 32 %
Espèces 2 % 1 %
-------- --------
100 % 100 %
-------- --------
-------- --------
8. DETTE A LONG TERME
2008 2007
-------- --------
Emprunt hypothécaire portant intérêt à un
taux de 6,40 %, remboursable en versements
mensuels de capital et d'intérêts de 172 $,
venant à échéance en novembre 2017 et
garanti par le centre de distribution de
la société. 15 097 $ 16 173 $
Moins la tranche à moins de un an 1 146 1 076
-------- --------
13 951 $ 15 097 $
-------- --------
-------- --------
Les remboursements de capital sur la dette à long terme s'établissent
comme suit :
Exercice se terminant en
2009 1 146 $
2010 1 220
2011 1 300
2012 1 384
2013 1 474
Exercices subséquents 8 573
--------
15 097 $
--------
--------
9. IMPOTS SUR LE BENEFICE
a) Au cours de l'exercice 2007, l'Assemblée nationale du Québec a édicté
une loi (projet de loi 15) donnant lieu à certains changements
rétroactifs à la loi fiscale, lesquels soumettent la société à des
impôts et à des intérêts supplémentaires pour les années 2003, 2004 et
2005. Conformément aux principes comptables généralement reconnus du
Canada, et en raison des avis de réévaluations de cotisations reçus,
un montant de 20 054 $ pour des impôts du gouvernement du Québec
rétroactifs et des intérêts sur ceux-ci a été passé en charges au
cours de l'exercice 2007 et un montant supplémentaire de 1 877 $ a été
passé en charges au cours de l'exercice terminé le 2 février 2008. En
janvier 2008, la société a conclu une entente avec l'Agence du revenu
du Canada, le ministère des Finances de l'Alberta, le ministère du
Revenu de l'Ontario et Revenu Québec en vue de régler toutes les
questions découlant des avis de réévaluations de cotisations.
L'entente définitive prévoit que la société doit verser 12 905 $ pour
régler toutes les questions connexes en suspens, et, par conséquent,
une diminution de 7 149 $ de la charge d'impôts de la société,
déduction faite du montant de 1 877 $ au titre de la contrepassation
des intérêts débiteurs de l'exercice en cours, a été constatée. La
société prévoit régler le passif impayé d'ici au 31 mars 2008.
b) Au cours de l'exercice 2008, la société a réduit de 2 504 $ le passif
d'impôts éventuel au terme de certaines vérifications fiscales
d'exercices antérieurs, ce qui a donné lieu à une baisse équivalente
de la provision pour les impôts de l'exercice 2008.
c) Les impôts futurs tiennent compte de l'incidence nette des écarts
temporaires entre les valeurs comptables des actifs et des passifs aux
fins de la présentation des états financiers et les valeurs utilisées
à des fins fiscales. Les principales composantes de l'actif (du
passif) d'impôts futurs de la société sont les suivantes :
2008 2007
-------- --------
Actif à court terme
Titres négociables 163 $ - $
Stocks 1 609 -
-------- --------
1 772 $ - $
-------- --------
-------- --------
Actif à long terme
Immobilisations 4 861 $ 2 925 $
Passif des régimes 690 408
Autres 60 74
-------- --------
5 611 $ 3 407 $
-------- --------
-------- --------
Passif à court terme
Charges à payer (761)$ (248)$
-------- --------
-------- --------
Passif à long terme
Titres négociables (27)$ (112)$
Immobilisations (234) -
-------- --------
(261)$ (112)$
-------- --------
-------- --------
d) La provision pour les impôts sur le bénéfice de la société est
constituée comme suit :
2008 2007
-------- --------
Provision pour les impôts sur le bénéfice
selon le taux combiné prévu par
la loi de 34,37 % (33,83 % en 2007) 54 723 $ 51 884 $
Changements dans la provision résultant
de ce qui suit :
Réserve pour les éventualités en
matière d'impôts (2 504) -
Ecarts entre les taux d'imposition des filiales (826) (888)
Revenu de placement exempt d'impôt (810) (871)
Rémunération à base d'actions 320 444
Ecarts entre les taux d'imposition 502 -
Ecarts permanents et autres 58 274
Réévaluations de cotisations d'impôts du Québec (7 149) 20 054
-------- --------
Impôts sur le bénéfice 44 314 $ 70 897 $
-------- --------
-------- --------
Constitués de ce qui suit :
Impôts exigibles 54 614 $ 52 693 $
Impôts futurs (3 151) (1 850)
Réévaluations de cotisations d'impôts
du Québec - exigibles (7 149) 20 054
-------- --------
44 314 $ 70 897 $
-------- --------
-------- --------
10. CAPITAL-ACTIONS
a) Les actions de catégorie A sans droit de vote et les actions
ordinaires de la société ont égalité de rang quant au droit qu'elles
confèrent de recevoir des dividendes ou de participer à la
distribution d'actifs de la société. Toutefois, dans le cas d'un
dividende en actions, les porteurs d'actions de catégorie A sans droit
de vote auront le droit de recevoir des actions de catégorie A sans
droit de vote et les porteurs d'actions ordinaires auront le droit de
recevoir des actions ordinaires.
b) La société a autorisé un nombre illimité d'actions de catégorie A sans
droit de vote.
Le tableau qui suit présente un résumé des actions de catégorie A sans
droit de vote émises pour chacun des exercices indiqués :
Catégorie A
-------------------------
Nombre Valeur
d'actions comptable
------------ ------------
Solde au 28 janvier 2006 56 747 16 892 $
Actions émises à l'exercice d'options
sur actions 1 111 3 961
Actions rachetées aux termes d'une offre
publique de rachat (41) (12)
------------ ------------
Solde au 3 février 2007 57 817 20 841
Actions émises à l'exercice d'options
sur actions 217 2 664
Actions rachetées aux termes d'une offre
publique de rachat (561) (210)
------------ ------------
Solde au 2 février 2008 57 473 23 295 $
------------ ------------
------------ ------------
Les montants crédités au capital-actions pour l'exercice des options
sur actions comprennent une contrepartie en espèces de 2 150 $
(3 707 $ en 2007) ainsi qu'une valeur attribuée de 514 $ (254 $ en
2007) du surplus d'apport.
La société a autorisé un nombre illimité d'actions ordinaires. Au
2 février 2008, 13 440 actions ordinaires étaient émises (13 440 en
2007) et elles comportaient une valeur comptable de 482 $ (482 $ en
2007).
c) La société a réservé 5 520 actions de catégorie A sans droit de vote
en vue de leur émission dans le cadre de son régime d'options sur
actions et, au 2 février 2008, 975 actions de catégorie A sans droit
de vote demeuraient autorisées en vue de leur émission future.
L'attribution des options et le délai d'acquisition des droits liés à
ces options sont à la discrétion du conseil d'administration, la durée
maximale des options étant de 10 ans. Le prix d'exercice à payer pour
chaque action de catégorie A sans droit de vote visée par une option
sur action est déterminé par le conseil d'administration à la date
d'attribution, mais ce prix ne peut être inférieur au cours de clôture
de l'action de la société le jour de bourse précédant immédiatement la
date de prise d'effet de l'attribution.
La société a attribué 50 options sur actions en 2008 (105 en 2007),
dont le coût sera passé en charges sur leur période d'acquisition en
fonction de leur juste valeur estimative à la date d'attribution,
valeur qui est déterminée à l'aide du modèle d'établissement du prix
des options de Black et Scholes; d'autre part, 28 options sur actions
(40 en 2007) ont été annulées.
Le coût de rémunération lié aux attributions d'options sur actions
effectuées au cours de l'exercice a été calculé en fonction de la
juste valeur à l'aide des hypothèses suivantes :
Durée prévue des options 4,6 années
Taux d'intérêt sans risque 3,55 %
Volatilité prévue du cours des actions 31,79 %
Taux moyen de dividende sur les actions 4,53 %
Juste valeur moyenne pondérée des options attribuées 3,20 $
La variation des options sur actions en cours se présente comme suit :
2008 2007
---------------------------------------------------
Prix Prix
d'exercice d'exercice
moyen moyen
Options pondéré Options pondéré
---------------------------------------------------
En cours au début
de l'exercice 1 812 12,08 $ 2 858 8,33 $
Attribuées 50 15,90 105 20,37
Exercées (217) 9,91 (1 111) 3,34
Annulées (28) 11,95 (40) 9,04
---------------------------------------------------
En cours à la fin
de l'exercice 1 617 12,49 $ 1 812 12,08 $
---------------------------------------------------
---------------------------------------------------
Options pouvant être
exercées à la fin
de l'exercice 772 12,18 $ 555 12,24 $
---------------------------------------------------
---------------------------------------------------
Le tableau suivant résume l'information relative aux options sur
actions en cours au 2 février 2008 :
Options pouvant
Options en cours être exercées
--------------------------------------------------------
Durée
contractuelle
moyenne Nombre
pondérée Prix d'options Prix
Fourchette Nombre qui reste d'exercice pouvant d'exercice
des prix d'options à courir moyen être moyen
d'exercice en cours (années) pondéré exercées pondéré
-------------------------------------------------------------------------
4,25 $ - 5,68 $ 139 2,00 4,41 $ 50 4,48 $
12,23 $ - 15,90 $ 1 305 4,08 12,37 675 12,23
19,23 $ - 22,02 $ 173 4,61 19,92 47 19,74
--------------------------------------------------------
1 617 3,95 12,49 $ 772 12,18 $
--------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------
Pour l'exercice terminé le 2 février 2008, la société a constaté un
coût de rémunération de 932 $ (1 314 $ en 2007) et un crédit
compensatoire au surplus d'apport.
d) La société a racheté, dans le cadre de l'offre publique de rachat dans
le cours normal des activités de l'exercice précédent, 561 actions de
catégorie A sans droit de vote comportant une valeur comptable de
210 $, aux termes de son programme de rachat d'actions, et ce, pour
une contrepartie totale en espèces de 11 021 $. L'excédent du prix
d'achat sur la valeur comptable des actions, soit 10 811 $, a été
imputé aux bénéfices non répartis.
e) En novembre 2007, la société a reçu l'approbation de la Bourse de
Toronto lui permettant d'effectuer une offre publique de rachat dans
le cours normal des activités. Aux termes de cette offre publique de
rachat, la société peut racheter jusqu'à 2 871 de ses actions de
catégorie A sans droit de vote, ce qui représente 5 % des actions de
catégorie A sans droit de vote émises et en circulation au 9 novembre
2007. Cette offre de rachat a commencé le 28 novembre 2007 et peut se
poursuivre jusqu'au 27 novembre 2008.
11. BENEFICE PAR ACTION
Le nombre d'actions utilisé dans le calcul du bénéfice par action se
présente comme suit :
2008 2007
-------- --------
Nombre moyen pondéré d'actions utilisé pour
calculer le bénéfice de base par action 71 152 70 442
Effet dilutif des options en cours 654 1 359
-------- --------
Nombre moyen pondéré d'actions utilisé pour
calculer le bénéfice dilué par action 71 806 71 801
-------- --------
-------- --------
12. ENGAGEMENTS
Les montants minimums des loyers à payer aux termes des contrats de
location-exploitation pour les magasins, les bureaux, les automobiles et le
matériel, à l'exclusion des montants supplémentaires établis d'après le
chiffre d'affaires, les taxes et autres frais, se chiffrent comme suit :
Exercice se terminant en
2009 98 998 $
2010 87 534
2011 70 775
2012 54 239
2013 40 556
Exercices subséquents 91 213
---------
443 315 $
---------
---------
13. FACILITE DE CREDIT
Au 2 février 2008, la société disposait de lignes de crédit d'exploitation
non garanties consenties par des banques à charte canadiennes, d'un montant
pouvant aller jusqu'à 125 000 $ ou son équivalent en dollars US. Au 2 février
2008, une tranche de 48 274 $ (68 830 $ au 3 février 2007) de ces lignes de
crédit d'exploitation était affectée aux fins de lettres de crédit de soutien
et de lettres de crédit documentaires.
14. GARANTIES
La société a octroyé à des tiers des lettres de crédit de soutien
irrévocables obtenues auprès d'institutions financières hautement cotées afin
d'indemniser ces tiers advenant que la société manque à ses obligations
contractuelles. Au 2 février 2008, l'obligation éventuelle maximale aux termes
de ces garanties s'élevait à 3 550 $ et elles viennent à échéance à diverses
dates au cours de l'exercice 2009. La société n'a inscrit aucun passif à
l'égard de ces garanties puisqu'elle ne prévoit faire aucun paiement au titre
des éléments susmentionnés. La direction est d'avis que la juste valeur des
obligations non conditionnelles dont elle devrait s'acquitter aux termes des
garanties advenant des événements ou des conditions spécifiques déclenchant
leur réalisation se rapproche des coûts engagés pour obtenir les lettres de
crédit de soutien.
15. AUTRES INFORMATIONS
a) L'établissement du bénéfice net de la société tient compte d'un gain
de change de 504 $ (perte de 915 $ en 2007).
b) Informations supplémentaires sur les flux de trésorerie :
2008 2007
--------- ---------
Soldes bancaires 2 474 $ 6 239 $
Dépôts à court terme portant intérêt à 4,00 %
(4,3 % au 3 février 2007) 211 827 182 252
--------- ---------
214 301 $ 188 491 $
--------- ---------
--------- ---------
Opérations sans effet sur la trésorerie
Acquisitions d'immobilisations comprises
dans les créditeurs 1 329 $ 3 404 $
Sommes en espèces versées au cours de
l'exercice au titre de ce qui suit :
Impôts sur le bénéfice 73 305 $ 48 730 $
Intérêts 1 045 1 339
Revenu de placement
Actifs financiers disponibles à la vente
Intérêts créditeurs 62 79
Dividendes 2 398 3 258
Gain réalisé sur une cession 474 2 289
Actifs financiers détenus à des fins de
transaction
Intérêts créditeurs 8 194 6 930
--------- ---------
11 128 $ 12 556 $
--------- ---------
--------- ---------
16. OPERATIONS ENTRE APPARENTES
La société loue deux magasins de détail qui appartiennent à un apparenté.
Les baux de ces locaux ont été conclus selon des modalités commerciales
semblables à celles des baux qui ont été conclus avec des tiers pour des
établissements semblables. Le loyer annuel payable aux termes de ces baux
totalise environ 182 $ (188 $ en 2007).
La société a engagé des frais de 302 $ au cours de l'exercice 2008 (304 $
en 2007) à l'égard d'une entreprise liée à des administrateurs externes de la
société relativement à des conseils juridiques généraux. La société est d'avis
que cette rémunération équivaut à celle qui serait versée dans des conditions
normales pour des opérations ayant lieu entre des parties non apparentées.
Ces opérations sont inscrites au montant de la contrepartie versée
conformément à ce qui a été établi et convenu par les apparentés.
17. INSTRUMENTS FINANCIERS
a) Présentation de la juste valeur
Les estimations de la juste valeur sont faites à un moment déterminé,
selon l'information disponible concernant l'instrument financier. Ces
estimations sont de nature subjective et ne peuvent souvent être
déterminées avec précision.
La société a déterminé que la valeur comptable de ses actifs et de ses
passifs financiers à court terme se rapprochait de leur juste valeur
aux dates de fin d'exercice, étant donné l'échéance à court terme de
ces instruments. La juste valeur des titres négociables est fondée sur
les cours publiés sur le marché à la fin de l'exercice.
La juste valeur de la dette à long terme ne s'écarte pas de sa valeur
comptable de façon importante.
La juste valeur de la dette à long terme de la société portant intérêt
à un taux fixe a été calculée selon la valeur actuelle des versements
futurs de capital et d'intérêts, actualisés aux taux d'intérêt en
vigueur sur le marché pour des titres de créances identiques ou
semblables comportant une durée résiduelle identique.
b) Gestion des risques
Pour l'exercice terminé le 2 février 2008, la société a adopté par
anticipation les dispositions du chapitre 3862 du Manuel de l'ICCA,
"Instruments financiers - Informations à fournir", qui s'applique aux
exercices ouverts à compter du 1er octobre 2007. Aux termes de ces
dispositions, l'entité doit fournir des informations permettant aux
utilisateurs de ses états financiers d'évaluer l'importance des
instruments financiers au regard de sa situation et de sa performance
financières, l'exposition aux risques découlant des instruments
financiers et l'ampleur de ceux-ci ainsi que la manière dont l'entité
gère ces risques. Les informations relatives à l'exposition aux
risques, en particulier aux risques de crédit, de liquidité, de
change, de taux d'intérêt et de variation du cours des actions, sont
fournies ci-après.
Risque de crédit
Le risque de crédit s'entend du risque lié à toute perte inattendue
attribuable au défaut d'un client ou d'une contrepartie à un instrument
financier de respecter ses obligations contractuelles. Les instruments
financiers de la société qui l'exposent à des concentrations du risque de
crédit sont essentiellement constitués des espèces et quasi-espèces, des
titres négociables, des débiteurs et des contrats d'options sur devises. La
société atténue son exposition au risque de crédit à l'égard des quasi-espèces
en investissant ses liquidités disponibles dans des dépôts à court terme
auprès d'institutions financières canadiennes et dans du papier commercial
dont la cote n'est pas inférieure à R1. Les titres négociables de la société
consistent essentiellement en actions privilégiées de sociétés ouvertes
canadiennes hautement cotées. Les débiteurs de la société consistent
essentiellement en créances sur cartes de crédit du dernier jour de l'exercice
qui sont réglées au cours des deux premiers jours de l'exercice suivant.
Au 2 février 2008, l'exposition de la société au risque de crédit à
l'égard de ces instruments financiers s'établissait comme suit :
Espèces et quasi-espèces 214 301 $
Titres négociables 30 053
Débiteurs 3 546
---------
247 900 $
---------
---------
Risque de liquidité
Le risque de liquidité est lié à la possibilité que la société ne soit pas
en mesure de respecter ses obligations financières à leur échéance. Pour gérer
le risque de liquidité, la société s'assure, dans la mesure du possible,
qu'elle disposera toujours des liquidités nécessaires pour respecter ses
obligations à leur échéance. L'échéance contractuelle de la plupart des
créditeurs est d'au plus six mois. Au 2 février 2008, la société disposait de
liquidités importantes, soit d'un montant de 244 354 $ sous forme d'espèces et
quasi-espèces et de titres négociables. En outre, la société dispose de
facilités de crédit non garanties de 125 000 $ assujetties à des révisions
annuelles. La société a financé les coûts associés à l'addition et la
rénovation de magasins au moyen de flux de trésorerie générés à l'interne et
ses facilités de crédit non garanties servent à financer ses besoins en fonds
de roulement saisonniers liés à l'achat de marchandise en dollars US. La dette
à long terme de la société consiste en un emprunt hypothécaire portant intérêt
au taux de 6,40 %, venant à échéance en novembre 2017 et garanti par le centre
de distribution de la société.
Risque de change
La société achète une quantité importante de marchandises libellées en
dollars US. La société a recours à une combinaison de contrats d'option sur
devises et à des achats sur le marché au comptant pour gérer le risque de
change sur les flux de trésorerie se rapportant à ces achats. Un contrat
d'option sur devises représente l'option d'acheter des devises d'une
contrepartie afin de respecter ses obligations. La durée de ces contrats
d'option ne dépasse généralement pas trois mois. La société atténue ce risque
en ne traitant qu'avec des contreparties hautement cotées, soit ordinairement
de grandes institutions financières canadiennes.
Au 2 février 2008 et au 3 février 2007, aucun contrat d'option sur devises
n'était en cours.
La société a effectué une analyse de sensibilité à l'égard de ses
instruments financiers libellés en dollars US constitués principalement
d'espèces et de quasi-espèces d'un montant de 24 138 $ au 2 février 2008, afin
de déterminer dans quelle mesure une variation du cours du change du dollar US
aurait une incidence sur le résultat net. Au 2 février 2008, une hausse ou une
baisse de 10 % de la valeur du dollar CA par rapport au dollar US, toutes les
autres variables, en particulier les taux d'intérêt, demeurant par ailleurs
égales, se serait traduite par une dimunition ou une augmentation respective
de 1 577 $ du résultat net de la société pour l'exercice terminé le 2 février
2008.
Risque de taux d'intérêt
L'exposition de la société aux fluctuations des taux d'intérêt est
essentiellement liée à tout découvert libellé en dollars CA ou dollars US sur
ses comptes bancaires et aux intérêts gagnés sur ses espèces et quasi-espèces.
La société dispose de facilités de crédit d'emprunt et de fonds de roulement
non garanties qu'elle utilise pour les lettres de garantie et lettres de
crédit documentaires, et elle finance les montants tirés sur ces facilités à
mesure que les paiements sont exigibles.
La société a effectué une analyse de sensibilité à l'égard du risque de
taux d'intérêt au 2 février 2008 afin de déterminer l'incidence d'une
variation des taux d'intérêt sur les capitaux propres et le résultat net. Au
cours de l'exercice 2008, la société a gagné des intérêts créditeurs de
8 194 $ sur ses espèces et quasi-espèces. Une augmentation ou une diminution
de 100 points de base du taux d'intérêt moyen de l'exercice aurait donné lieu
à une hausse ou à une baisse de 1 208 $ des capitaux propres et du résultat
net. Cette analyse prend pour hypothèse que toutes les autres variables, plus
particulièrement les taux de change, demeurent constantes.
Risque de variation du cours des actions
Le risque de variation du cours des actions est lié aux titres négociables
disponibles à la vente. La société gère la composition de son portefeuille de
placements en titres négociables selon les attentes du marché. Les placements
importants au sein du portefeuille sont gérés de façon individuelle et toutes
les décisions de vente ou d'achat sont approuvées par le chef de la direction.
La société a effectué une analyse de sensibilité à l'égard du risque de
variation du cours des actions afin de déterminer dans quelle mesure une
variation du cours des titres négociables de la société aurait une incidence
sur les capitaux propres et les autres éléments du résultat étendu. Les
placements en titres négociables de la société consistent essentiellement en
actions privilégiées de sociétés ouvertes canadiennes. La société croit que la
variation des taux d'intérêt a une incidence sur le cours du marché de ces
titres. Une hausse ou une baisse de 5 % du cours du marché de ces titres au
2 février 2008 se traduirait par une augmentation ou une diminution de 1 244 $
des capitaux propres et des autres éléments du résultat étendu. Une part
importante des titres négociables de la société est assujettie à un risque
accru de baisse du marché, et, par conséquent, l'incidence sur les capitaux
propres et les autres éléments du résultat étendu pourrait être, en
définitive, plus importante que ce qui est indiqué ci-dessus.
18. INFORMATIONS A FOURNIR CONCERNANT LE CAPITAL
En matière de gestion du capital, les objectifs de la société sont les
suivants :
- s'assurer de disposer des liquidités nécessaires au financement interne
des projets d'immobilisations de manière à faciliter sa croissance;
- maintenir un solide capital de manière à conserver la confiance des
investisseurs, de ses créanciers et du marché;
- offrir un rendement adéquat aux actionnaires.
Le capital de la société se compose de la dette à long terme, y compris
de la tranche à court terme et des capitaux propres. La société affecte
principalement ses capitaux au financement des hausses des éléments hors
caisse du fonds de roulement de même qu'aux dépenses en immobilisations liées
à l'ajout de nouveaux magasins, aux projets de rénovation des magasins
existants ainsi qu'aux améliorations apportées au siège social et au centre de
distribution. La société comble actuellement ces besoins de financement au
moyen des flux de trésorerie générés à l'interne. La dette à long terme de la
société consiste en un emprunt hypothécaire à l'égard du centre de
distribution. La société dispose d'une ligne de crédit d'exploitation non
garantie qu'elle utilise pour remplir ses engagements à l'égard des achats de
marchandise faits en dollars US. La société n'a aucune dette à long terme,
hormis l'emprunt hypothécaire lié au centre de distribution, ce qui fait que
le bénéfice net tiré de l'exploitation est disponible à des fins de
réinvestissement dans la société ou de distribution à ses actionnaires. Le
conseil d'administration ne fixe pas de critères quantitatifs quant au
rendement du capital investi à l'intention de la direction, mais il favorise
une croissance durable et rentable d'un exercice à l'autre. Le conseil
d'administration revoit aussi trimestriellement le montant des dividendes
versés aux actionnaires de la société et surveille les activités du programme
de rachat d'actions. La société ne dispose pas d'un régime de rachat d'actions
établi et les décisions de vente et d'achat sont prises individuellement pour
chaque opération en fonction des cours du marché et des restrictions prévues
dans la réglementation. La société n'est pas soumise, en vertu de règles
extérieures, à des exigences concernant son capital.
19. CHIFFRES CORRESPONDANTS
Certains chiffres correspondants ont été reclassés afin qu'ils soient
conformes à la présentation des états financiers de l'exercice à l'étude.
%SEDAR: 00002316EF
Renseignements: Jeremy H. Reitman, Président, (514) 385-2630, www.reitmans.ca |